在作出投資決定前，投資者應(yīng)仔細(xì)考慮投資產(chǎn)品/ 服務(wù)是否適合其財(cái)務(wù)狀況、投資目標(biāo)和經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、以及其他有關(guān)情況，亦應(yīng)了解投資產(chǎn)品/ 服務(wù)所涉及的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，客戶宜因應(yīng)本身之投資經(jīng)驗(yàn)、投資目標(biāo)、財(cái)政資源及其他相關(guān)條件，謹(jǐn)慎衡量自己是否適合參與買賣。
下列風(fēng)險(xiǎn)披露聲明無(wú)法揭示所有可能的風(fēng)險(xiǎn)，在開(kāi)立戶口前，客戶需要謹(jǐn)慎考慮，并自愿承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，浙商國(guó)際將不承擔(dān)任何責(zé)任。
證券交易
證券交易的風(fēng)險(xiǎn)
1. 證券(包括但不限于債券或于單位信托基金，共同基金或其他集合投資計(jì)劃所持有的利益)價(jià)格有時(shí)可能會(huì)非常波動(dòng)。同時(shí)，證券價(jià)格可升亦可跌，及甚至變成毫無(wú)價(jià)值。買賣證券未必一定能夠賺取利潤(rùn)，反而可能會(huì)招致?lián)p失。
2. 任何關(guān)于以往業(yè)績(jī)的陳述，未必能夠作為日后業(yè)績(jī)的指引或參考。
3. 倘若投資涉及外幣，匯率的波動(dòng)或會(huì)導(dǎo)致投資的價(jià)值作出上下波動(dòng)。
4. 浙商國(guó)際有權(quán)按客戶的交易指示行動(dòng)。若客戶的交易指示因任何原因乃不合時(shí)宜或不應(yīng)該進(jìn)行或該等交易指示很可能會(huì)帶給客戶損失，客戶不可假設(shè)浙商國(guó)際會(huì)向客戶提出警告。
5. 在客戶進(jìn)行任何投資前，客戶應(yīng)索取有關(guān)所有傭金、開(kāi)支和其他客戶須繳付的費(fèi)用的明確說(shuō)明。這些費(fèi)用會(huì)影響客戶的純利潤(rùn)(如有的話)或增加客戶的損失。
保證金買賣的風(fēng)險(xiǎn)
藉存放抵押品而為交易取得融資的虧損風(fēng)險(xiǎn)可能極大?？蛻羲墒艿奶澪g可能會(huì)超過(guò)客戶存放于浙商國(guó)際作為抵押品的現(xiàn)金及任何其他資產(chǎn)。市場(chǎng)情況可能使備用交易指示，例如“止蝕”或“限價(jià)”指示無(wú)法執(zhí)行?？蛻艨赡軙?huì)在短時(shí)間內(nèi)被要求存人額外的保證金款額或繳付利息。假如客戶未能在指定的時(shí)間內(nèi)支付所需的保證金款額或利息，客戶的抵押品可能會(huì)在未經(jīng)客戶的同意下被出售。此外，客戶將要為客戶的賬戶內(nèi)因此而出現(xiàn)的任何短欠數(shù)額及需繳付的利息負(fù)責(zé)。因此,客戶應(yīng)根據(jù)本身的財(cái)政狀況及投資目標(biāo),仔細(xì)考慮這種融資安排是否適合客戶。
提供證券抵押品等再質(zhì)押的授權(quán)書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)
向浙商國(guó)際提供授權(quán)書(shū)容許其按照證券借貸協(xié)議書(shū)運(yùn)用客戶的證券或證券抵押品，將客戶的證券抵押品再質(zhì)押以取得財(cái)務(wù)通融，或?qū)⒖蛻舻淖C券抵押品存放作為清償債務(wù)及履行其交收責(zé)任的抵押品，存在一定風(fēng)險(xiǎn)。
假如客戶的證券抵押品是由浙商國(guó)際在香港收取或持有的，則上述安排僅限于客戶已就此給予書(shū)面同意的情況下方行有效。此外，除非客戶是專業(yè)投資者，客戶的授權(quán)書(shū)必須指明有效期，而該有效期不得超逾12個(gè)月。若客戶是專業(yè)投資者，則有關(guān)限制并不適用。
此外，假如浙商國(guó)際在有關(guān)授權(quán)的期限屆滿前最少14日向客戶發(fā)出有關(guān)授權(quán)將被視為續(xù)期的提示，而客戶未能于有關(guān)授權(quán)的期限屆滿前對(duì)此種方式的授權(quán)延續(xù)提出反對(duì)，則客戶的授權(quán)將會(huì)在沒(méi)有其書(shū)面同意下被視為已續(xù)期。
現(xiàn)時(shí)并無(wú)任何法例規(guī)定客戶必須簽署這些授權(quán)書(shū)。然而，浙商國(guó)際需要授權(quán)書(shū)，以便其向客戶提供保證金貸款或獲準(zhǔn)將客戶的證券抵押品借出予第三方或作為抵押品存放于第三方等行為。浙商國(guó)際應(yīng)向客戶闡釋使用授權(quán)書(shū)的目的。
倘若客戶簽署授權(quán)書(shū)，而客戶的證券抵押品借出予或存放于第三方，該等第三方將對(duì)客戶的證券抵押品具有留置權(quán)或押記權(quán)。雖然浙商國(guó)際須對(duì)根據(jù)客戶的授權(quán)書(shū)而借出或存放屬于客戶的證券抵押品負(fù)責(zé)，但浙商國(guó)際的違責(zé)行為可能會(huì)導(dǎo)致客戶損失其證券或證券抵押品。
浙商國(guó)際提供不涉及證券借貸的現(xiàn)金賬戶。假如客戶無(wú)需使用保證金貸款，或不希望本身證券抵押品被借出或被抵押，則切勿簽署上述的授權(quán)書(shū)，并應(yīng)要求開(kāi)立該等現(xiàn)金賬戶。
提供代存郵件或?qū)⑧]件轉(zhuǎn)交第三方的授權(quán)書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)
假如客戶向浙商國(guó)際提供授權(quán)書(shū)，允許他代存郵件或?qū)⑧]件轉(zhuǎn)交予第三方，那么客戶便須盡速親身收取所有關(guān)于客戶賬戶的成交單據(jù)及結(jié)單，并加以詳細(xì)閱讀，以確?？杉皶r(shí)偵察到任何差異或錯(cuò)誤。
關(guān)于獲授權(quán)第三者的風(fēng)險(xiǎn)
給予獲授權(quán)第三者交易權(quán)和操作客戶賬戶的權(quán)利可以有很重大的風(fēng)險(xiǎn)，指示有可能是出自未有恰當(dāng)授權(quán)的人士?？蛻艚邮芩信c此項(xiàng)運(yùn)作上的風(fēng)險(xiǎn)及不可撒銷地免除浙商國(guó)際所有有關(guān)此類指示而導(dǎo)致的責(zé)任，無(wú)論是否由浙商國(guó)際接收。
人民幣計(jì)價(jià)證券交易的風(fēng)險(xiǎn)
人民幣證券受匯率波動(dòng)影響，而匯率波動(dòng)可能產(chǎn)生機(jī)會(huì)或風(fēng)險(xiǎn)?？蛻羧鐚⑷嗣駧艃稉Q為港幣或其他外幣時(shí)，可能受人民幣匯率波動(dòng)影響而招致?lián)p失。目前人民幣并非完全可自由兌換，而通過(guò)銀行進(jìn)行人民幣兌換亦受每日限額限制及不時(shí)適用的其他限制?？蛻魟?wù)須留意不時(shí)適用的有關(guān)兌換的限制及其變動(dòng)。如客戶需兌換人民幣金額超過(guò)每日限額，須預(yù)留時(shí)間以備兌換。任何與人民幣證券交易有關(guān)的人民幣兌換將由浙商國(guó)際以主事人的身份按市場(chǎng)當(dāng)時(shí)通行匯率而決定之匯率進(jìn)行。
貨幣風(fēng)險(xiǎn)
若客戶所投資的證券、債券、基金、權(quán)證及其他證券投資品系以外幣作為計(jì)價(jià)單位，貨幣兌換率的波動(dòng)可對(duì)相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)值構(gòu)成負(fù)面影響，連帶影響證券投資產(chǎn)品的價(jià)格。其交易所帶來(lái)的利潤(rùn)或招致的虧損(不論交易是否在客戶本身所在的司法管轄區(qū)或其他地區(qū)進(jìn)行)，亦會(huì)在兌換為本土或基本貨幣時(shí)受到貨幣波動(dòng)的影響。
在香港聯(lián)合交易所有限公司買賣納斯達(dá)克一美國(guó)證券交易所證券的風(fēng)險(xiǎn)
按照納斯達(dá)克一美國(guó)證券交易所試驗(yàn)計(jì)劃(“試驗(yàn)計(jì)劃”)掛牌買賣的證券是為熟悉投資技巧的投資者而設(shè)的?？蛻粼谫I賣該項(xiàng)試驗(yàn)計(jì)劃的證券之前，應(yīng)先咨詢有關(guān)持牌人或注冊(cè)人的意見(jiàn)和熟悉該項(xiàng)試驗(yàn)計(jì)劃。客戶應(yīng)知悉，按照該項(xiàng)試驗(yàn)計(jì)劃掛牌買賣的證券并非以香港聯(lián)合交易所有限公司的主板或創(chuàng)業(yè)板作第一或第二上市的證券類別加以監(jiān)管。
買賣創(chuàng)業(yè)板股份的風(fēng)險(xiǎn)
創(chuàng)業(yè)板股份涉及很高的投資風(fēng)險(xiǎn)。尤其是該等公司可在無(wú)需具備盈利往績(jī)及無(wú)需預(yù)測(cè)未來(lái)盈利的情況下在創(chuàng)業(yè)板上市。創(chuàng)業(yè)板股份可能非常波動(dòng)及流通性很低?？蛻糁粦?yīng)在審慎及仔細(xì)考慮后，才作出有關(guān)的投資決定。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的較高風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)及其他特點(diǎn)，意味著這個(gè)市場(chǎng)較適合專業(yè)及其他熟悉投資技巧的投資者?，F(xiàn)時(shí)有關(guān)創(chuàng)業(yè)板股份的資料只可以在香港聯(lián)合交易所有限公司所操作的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站上找到。創(chuàng)業(yè)板上市公司一般毋須在憲報(bào)指定的報(bào)章刊登付費(fèi)公告。假如客戶對(duì)本風(fēng)險(xiǎn)披露聲明的內(nèi)容或創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的性質(zhì)及在創(chuàng)業(yè)板買賣的股份所涉風(fēng)險(xiǎn)有不明白之處，應(yīng)尋求獨(dú)立的專業(yè)意見(jiàn)。
買賣外國(guó)證券包括中國(guó)B股的風(fēng)險(xiǎn)
客戶必須先了解外國(guó)證券包括中國(guó)B股的買賣性質(zhì)以及將面臨的風(fēng)險(xiǎn)方可進(jìn)行買賣?？蛻粜枳⒁?，外國(guó)證券的買賣不受聯(lián)交所管轄，并不會(huì)受到投資者賠償基金保障?？蛻魬?yīng)根據(jù)本身的投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及其他相關(guān)條件，仔細(xì)衡量自己是否適合進(jìn)行有關(guān)買賣并征求獨(dú)立專業(yè)意見(jiàn)。
買賣交易所買賣之結(jié)構(gòu)陸產(chǎn)品(“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品”)(例如：衍生權(quán)證(“權(quán)證”)，牛熊證)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
1．發(fā)行商失責(zé)風(fēng)險(xiǎn)
倘若結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行商破產(chǎn)而未能履行其對(duì)所發(fā)行證券的責(zé)任，投資者只被視為無(wú)抵押債權(quán)人，對(duì)發(fā)行商任何資產(chǎn)均無(wú)優(yōu)先索償權(quán)。因此，客戶須特別留意結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行商的財(cái)力及信用。
注意：香港交易所公司網(wǎng)站的“衍生權(quán)證”及“牛熊證”內(nèi)的“發(fā)行商與流通量提供者資料”均載列“發(fā)行商之信貸評(píng)級(jí)” 顯示個(gè)別發(fā)行商的信貸評(píng)級(jí)。
2．非抵押產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)
非抵押結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品并沒(méi)有資產(chǎn)擔(dān)保。倘若發(fā)行商破產(chǎn)，投資者可以損失其全數(shù)投資。要確定產(chǎn)品是否非抵押，客戶須細(xì)閱上市文件。
3.杠桿風(fēng)險(xiǎn)
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品如權(quán)證及牛熊證均是杠桿產(chǎn)品，其價(jià)值可按相對(duì)相關(guān)資產(chǎn)的杠桿比率而快速改變?？蛻繇毩粢?，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的價(jià)值可以跌至零，屆時(shí)當(dāng)初投資的資金將會(huì)盡失。
4．有效期的考慮
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)有到期日，到期后的產(chǎn)品即一文不值?？蛻繇毩粢猱a(chǎn)品的到期時(shí)間，確保所選產(chǎn)品尚余的有效期能配合其交易策略。
5．特殊價(jià)格移動(dòng)
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的價(jià)格或會(huì)因?yàn)橥鈦?lái)因素(如市場(chǎng)供求)而有別于其理論價(jià)，因此實(shí)際成交價(jià)可以高過(guò)亦可以低過(guò)理論價(jià)。
6．流通量風(fēng)險(xiǎn)
聯(lián)交所規(guī)定所有結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行商要為每一只個(gè)別產(chǎn)品委任一名流通量提供者。流通量提供者的職責(zé)在為產(chǎn)品提供兩邊開(kāi)盤方便買賣。若有流通量提供者失責(zé)或停止履行職責(zé)，有關(guān)產(chǎn)品的投資者或就不能進(jìn)行買賣，直至有新的流通量提供者委任出來(lái)止。并無(wú)保證投資者可隨時(shí)以其目標(biāo)價(jià)買賣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。
買賣權(quán)證的一些額外風(fēng)險(xiǎn)
1．時(shí)間損耗風(fēng)險(xiǎn)
假若其他情況不變，權(quán)證愈接近到期日，價(jià)值會(huì)愈低，因此不能視為長(zhǎng)線投資。
2．波幅風(fēng)險(xiǎn)
權(quán)證的價(jià)格可隨相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格的引申波幅而升跌，客戶須注意相關(guān)資產(chǎn)的波幅。
3．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及成交額
除了決定權(quán)證理論價(jià)格的基本因素外，權(quán)證價(jià)格亦會(huì)受權(quán)證本身在市場(chǎng)上的供求影響，尤其權(quán)證在市場(chǎng)上快將售罄又或發(fā)行商增發(fā)權(quán)證時(shí)。權(quán)證成交額高不應(yīng)認(rèn)作為其價(jià)值會(huì)上升，除了市場(chǎng)力量外，權(quán)證的價(jià)值還受其他因素影響，包括相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格及波幅、剩余到期時(shí)間、利率及預(yù)期股息。
買賣牛熊證的一些額外風(fēng)險(xiǎn)
1．強(qiáng)制收回風(fēng)險(xiǎn)
客戶買賣牛熊證，須留意牛熊證可以即日“取消”或強(qiáng)制收回的特色。若牛熊證的相關(guān)資產(chǎn)值等同上市文件所述的強(qiáng)制收回價(jià)／水平，牛熊證即停止買賣。屆時(shí)，客戶只能收回已停止買賣的牛熊證由產(chǎn)品發(fā)行商按上市文件所述計(jì)算出來(lái)的剩余價(jià)值而剩余價(jià)值也有機(jī)會(huì)為零。
2．融資成本
牛熊證的發(fā)行價(jià)已包括融資成本。融資成本會(huì)隨牛熊證接近到期日而逐漸減少。牛熊證的年期愈長(zhǎng)，總?cè)谫Y成本愈高。若有一天牛熊證被收回，客戶即損失牛熊證整個(gè)有效期的融資成本。融資成本的計(jì)算程序載于牛熊證的上市文件。
3．接近收回價(jià)時(shí)的交易
相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格接近收回價(jià)時(shí)，牛熊證的價(jià)格可能會(huì)變得更加波動(dòng)，買賣差價(jià)可能會(huì)轉(zhuǎn)闊，流通量亦可能減低。牛熊證隨時(shí)會(huì)被收回而交易終止。由于強(qiáng)制收回事件發(fā)生的時(shí)間與牛熊證實(shí)際停止買賣之間可能會(huì)有一些時(shí)差。有一些交易或會(huì)在強(qiáng)制收回事件發(fā)生后才達(dá)成及被交易所參與者確認(rèn)，但任何在強(qiáng)制收回事件后始執(zhí)行的交易將不被承認(rèn)并會(huì)被取消。因此客戶買賣接近收回價(jià)的牛熊證時(shí)需額外小心。
買賣合成交易所買賣基金(ETF)的風(fēng)險(xiǎn)
有別于傳統(tǒng)型交易所買賣基金，合成ETFs并非買賣相關(guān)基準(zhǔn)的成分資產(chǎn)，一般都是透過(guò)金融衍生工具去復(fù)制相關(guān)基準(zhǔn)的表現(xiàn)。投資合成ETFs涉及高風(fēng)險(xiǎn)，并非人皆適合，客戶買賣合成ETFs前必須請(qǐng)楚明白及考慮以下的風(fēng)險(xiǎn)：
1．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
交易所買賣基金主要為追蹤某些指數(shù)、行業(yè)頗域又或資產(chǎn)組別(如股票、債券或商品)的表現(xiàn)?？蛻魰?huì)承受ETFs相關(guān)指數(shù)／資產(chǎn)有關(guān)的政治、經(jīng)濟(jì)、貨幣及其他風(fēng)險(xiǎn)?？蛻舯仨氁幸?yàn)橄嚓P(guān)指數(shù)／資產(chǎn)的波動(dòng)而受損失的準(zhǔn)備。
2．交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)
若合成ETFs投資于衍生工具以追蹤指數(shù)表現(xiàn)，客戶除了會(huì)承受與指數(shù)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)外，亦會(huì)承受發(fā)行有關(guān)衍生工具的交易對(duì)手的信貸風(fēng)險(xiǎn)。此外，客戶亦應(yīng)考慮有關(guān)衍生工具發(fā)行人的潛在連鎖影響及集中風(fēng)險(xiǎn)(例如由于衍生工具發(fā)行人主要是國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，固此若合成ETFs的其中一個(gè)衍生工具交易對(duì)手倒閉，便可能對(duì)該合成ETFs的其他衍生工具交易對(duì)手產(chǎn)生“連鎖”影響)。
有些合成ETFs備有抵押品以減低交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，但仍要面對(duì)當(dāng)合成ETFs的抵押品被變現(xiàn)時(shí)，抵押品的市值可能已大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
3．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
交易所買賣基金雖然在相關(guān)交易所上市買賣，但這并不保證該基金必定有流通的市場(chǎng)。若合成ETFs涉及的衍生工具沒(méi)有活躍的第二市場(chǎng)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更高。較大的衍生工具的買賣差價(jià)亦會(huì)引致虧損。而要提早解除這些工具的合約比較困難、成本也較高，尤其若市場(chǎng)設(shè)有買賣限制、流通量也有限，解除合約便更加困難。
4．追蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)
ETFs及相關(guān)指數(shù)的表現(xiàn)可能不一致。原因，舉例來(lái)說(shuō)，可能是模擬策略失效、匯率、收費(fèi)及支出等因素。
5．以折讓或溢價(jià)買賣
若ETFs所追蹤的指數(shù)／市場(chǎng)就投資者的參與設(shè)有限制，則為使ETFs的價(jià)格與其資產(chǎn)凈值一致的增設(shè)或贖回單位機(jī)制的效能可能會(huì)受到影響，令ETF的價(jià)格相對(duì)其資產(chǎn)凈值出現(xiàn)溢價(jià)或折讓?？蛻羧粢砸鐑r(jià)買人ETF，在基金終止時(shí)可能無(wú)法收回溢價(jià)。
買賣債券的風(fēng)險(xiǎn)
1．信貸風(fēng)險(xiǎn)
客戶需承擔(dān)發(fā)行機(jī)構(gòu)及／或擔(dān)保機(jī)構(gòu)(若適用)的信用風(fēng)險(xiǎn)，他們的信貸評(píng)級(jí)如有任何變動(dòng)都將會(huì)影響債券的價(jià)格及價(jià)值。如果發(fā)債機(jī)構(gòu)未能如期支付本金和利息，客戶亦會(huì)遭受債券違約風(fēng)險(xiǎn)。最壞情況下，如果發(fā)債機(jī)構(gòu)及擔(dān)保機(jī)構(gòu)(若適用)破產(chǎn)，客戶可能會(huì)損失全部投資。
2．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
債券的流動(dòng)性可能有限，及可能無(wú)活躍交易，及／或沒(méi)有經(jīng)紀(jì)在市場(chǎng)提供報(bào)價(jià)，因此：1)不可以在任何時(shí)間均能提供債券的市值及／或參考買人賣出價(jià)，因其將取決于市場(chǎng)的流動(dòng)性；2)可能需要較長(zhǎng)時(shí)間或無(wú)法于市場(chǎng)上出售債券，及3)所執(zhí)行的賣出價(jià)可能與參考買人價(jià)有很大差別，對(duì)客戶不利。
3．利率風(fēng)險(xiǎn)
債券較易受到利率波動(dòng)的影響。一般來(lái)說(shuō)，利率上升，債券價(jià)格便會(huì)下跌。此外，相對(duì)于年期較短的債券，年期較長(zhǎng)的債券較易受利率波動(dòng)所影響，即對(duì)利率的升跌較為敏感。
4．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
投資價(jià)值可能會(huì)因政治、法律、經(jīng)濟(jì)條件及利率變化而有波動(dòng)。這些變化在全部市場(chǎng)及資產(chǎn)類別上都很普遍?？蛻羧』氐耐顿Y金額有可能少于初次投放的資金。
5．高息債券的額外風(fēng)險(xiǎn)
高息債券一般獲評(píng)級(jí)低于投資級(jí)別/或不獲評(píng)級(jí)，信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)并不保證發(fā)債機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)狀況，但投資于高息債券可能涉及較高的違責(zé)風(fēng)險(xiǎn)；
高息債券較易受經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)變的影響。經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，高息債券價(jià)值的跌幅往往會(huì)較投資級(jí)別債券大，債券的違責(zé)風(fēng)險(xiǎn)亦會(huì)增加。
6．某些債券可能別具特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)，投資時(shí)須格外注意。這些包括：
永續(xù)性債券的風(fēng)險(xiǎn)：永續(xù)性債券不設(shè)到期日，其利息派付取決于發(fā)債機(jī)構(gòu)在非常長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)間內(nèi)的存續(xù)能力，利息或會(huì)因根據(jù)其條款及細(xì)則而有所延遲或終止。一般而言，永續(xù)性債券一般為可贖回及/或?yàn)楹髢攤?，客戶須要承受再投資風(fēng)險(xiǎn)/或?yàn)楹髢攤L(fēng)險(xiǎn)；
可贖回債券的風(fēng)險(xiǎn)：某些債券有可贖回性質(zhì)，發(fā)債機(jī)構(gòu)可在債券到期前行使贖回權(quán)。客戶如投資可贖回債券，將可能面臨發(fā)債機(jī)構(gòu)提前贖回債券的再投資風(fēng)險(xiǎn)，及客戶于再投資時(shí)可能會(huì)收到較小的孳息率；
后償債券風(fēng)險(xiǎn)：后償債券持有人在發(fā)債機(jī)構(gòu)一般清盤時(shí)，其索償?shù)拇涡蚝笥谄渌麄某钟腥耍春髢攤钟腥酥豢稍谄渌麅?yōu)先債權(quán)人獲還款后才可取回本金；
附派息條件的債券：一些債券可能附有可轉(zhuǎn)變派付利息的條款，或一些債券的發(fā)債機(jī)構(gòu)可在某些情況下延遲派付全部或部分利息，客戶可能無(wú)法確定將收取的利息金額及利息派付的時(shí)間；
可換股或可轉(zhuǎn)換債券風(fēng)險(xiǎn)：屬可換股或可交換性質(zhì)的債券，客戶須同時(shí)承受股票及債券的投資風(fēng)險(xiǎn)。
投資基金的風(fēng)險(xiǎn)
1．個(gè)別互惠基金、單位信托基金及集體投資計(jì)劃(“投資基金”)乃涉及金融衍生工具的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。投資決定應(yīng)由客戶自行作出，但客戶不應(yīng)投資于任何投資基金，除非中介人于銷售該投資基金時(shí)已向客戶解釋經(jīng)考慮客戶的財(cái)務(wù)情況、投資經(jīng)驗(yàn)及目標(biāo)后，該投資基金是適合客戶的。
2．投資基金的投資涉及重大風(fēng)險(xiǎn)。本聲明不可能披露所有和客戶有關(guān)的涉及投資基金的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。在客戶作出投資決策前，客戶應(yīng)詳細(xì)閱讀有關(guān)投資基金的銷售文件，包括特別是風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)部分，并確?？蛻敉耆斫庥嘘P(guān)的投資基金的性質(zhì)和投資在有關(guān)的投資基金的所有相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，及愿意承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)?？蛻魬?yīng)根據(jù)自己的有關(guān)情況仔細(xì)考慮投資在有關(guān)的投資基金是否適合。如果有疑問(wèn)，客戶應(yīng)該獲得獨(dú)立的專業(yè)意見(jiàn)。
3．投資基金并不保證達(dá)致其投資目標(biāo)。投資基金的價(jià)格可升可跌，甚至可能變成毫無(wú)價(jià)值。因此，客戶可能不會(huì)從投資于投資基金中收到任何回報(bào)。過(guò)往表現(xiàn)數(shù)據(jù)并非未來(lái)表現(xiàn)的指標(biāo)。
4．通過(guò)投資于投資基金，客戶是在依賴該投資基金、基金經(jīng)理、基金信托人、基金托管人及／或與投資基金掛鉤之資產(chǎn)之發(fā)行人之信譽(yù)及承擔(dān)其信貸風(fēng)險(xiǎn)。
5．個(gè)別投資基金可能會(huì)運(yùn)用衍生工具以達(dá)致其投資目標(biāo)，這可能導(dǎo)致投資基金資產(chǎn)凈值的波幅率因而增加，或投資基金承擔(dān)大于衍生工具成本的損失的風(fēng)險(xiǎn)。
6．個(gè)別投資基金或會(huì)投資于新興市場(chǎng)，該等市場(chǎng)可能缺乏穩(wěn)定的社會(huì)、政治或經(jīng)濟(jì)，亦比先進(jìn)的證券市場(chǎng)較少政治監(jiān)管、法律規(guī)例及已明確的稅法及程序。投資于該等市場(chǎng)或須承擔(dān)較投資于已發(fā)展市場(chǎng)為高的波幅?？蛻魬?yīng)閱讀有關(guān)銷售文件，尤其任何有關(guān)投資于新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素。
7．個(gè)別投資基金可能采取短倉(cāng)策略，客戶須注意沽空可能涉及借款投資，因此該等投資基金相對(duì)傳統(tǒng)長(zhǎng)倉(cāng)投資基金有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。
8．個(gè)別投資基金或會(huì)投資于股票。股票價(jià)格每日波動(dòng)及可能受到不同因素所影響，例如：政治、經(jīng)濟(jì)、公司盈利報(bào)告、人口結(jié)構(gòu)趨勢(shì)及災(zāi)難事件等。投資基金若投資于有關(guān)國(guó)際股票指數(shù)之衍生工具，其基金資產(chǎn)凈值的波動(dòng)會(huì)遠(yuǎn)大于一個(gè)對(duì)國(guó)際股票直接投資。
9．個(gè)別投資基金或會(huì)投資于投資級(jí)別(例如：低于標(biāo)準(zhǔn)普爾BBB一級(jí)或穆迪Baa3級(jí)之債務(wù)證券)以下的高收益證券。低于投資級(jí)別的證券可能被視為投機(jī)性，以及可以包括非評(píng)級(jí)或失責(zé)證券。因此，投資于該等投資基金較諸投資于高評(píng)級(jí)但收益較低的證券具更高的信貸風(fēng)險(xiǎn)。
10．在投資于任何投資基金前，客戶應(yīng)詳細(xì)考慮根據(jù)客戶的注冊(cè)成立國(guó)家、或客戶的公民身份、居住地或戶籍的國(guó)家有可能與購(gòu)買、銷售、認(rèn)購(gòu)、持有、轉(zhuǎn)換或出售投資基金內(nèi)股份有關(guān)的法律下，客戶可能要面對(duì)的 (a)可能的稅務(wù)后果，(b)法律規(guī)定，以及 (c)任何外匯管制規(guī)定。
11．資本保證/資本保值的投資基金只于到期日提供資本保證／保值。因此，在有關(guān)到期日前發(fā)生之贖回價(jià)格可能與資本保證/保值之價(jià)值大大不同。本公司或任何本公司的關(guān)聯(lián)人均不對(duì)該等資本保證／保值投資基金作出保證。
12．個(gè)別投資基金沒(méi)有資本保證／資本保值?；鸾?jīng)理、信托人或其他相關(guān)人士均沒(méi)有義務(wù)或責(zé)任以發(fā)行價(jià)或客戶已付出的金額作為贖回投資基金股份／單位的價(jià)格，因此，客戶或會(huì)損失全部或部份所作之投資。
13．每項(xiàng)投資基金的信息及內(nèi)容均源自或代表有關(guān)的投資基金及／或其基金經(jīng)理所編制和發(fā)布。個(gè)別此類信息及內(nèi)容獲豁免而不須經(jīng)香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)預(yù)先審批，因此沒(méi)有經(jīng)過(guò)其審查。
14．客戶應(yīng)注意投資于單一國(guó)家或市場(chǎng)須承擔(dān)潛在的集中性風(fēng)險(xiǎn)。
違責(zé)風(fēng)險(xiǎn)及交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)
所有產(chǎn)品都具有違責(zé)風(fēng)險(xiǎn)及／或交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。違責(zé)風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)行商未能根據(jù)協(xié)定繳付。遇上經(jīng)濟(jì)不景，發(fā)行商未必能成功借貸繼續(xù)經(jīng)營(yíng)或償還舊債。信貸評(píng)級(jí)是評(píng)估結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品違約風(fēng)險(xiǎn)最常用的工具。信貸評(píng)級(jí)代表信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)于某一持定時(shí)間內(nèi)的意見(jiàn)，而信貸評(píng)級(jí)往往會(huì)因應(yīng)發(fā)行商的財(cái)政狀況或市場(chǎng)情況的改變而作出調(diào)整。
交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)指交易方無(wú)力履行其財(cái)務(wù)合約責(zé)任，雖然信貸評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)有一定的可靠性，投資者除了要參考發(fā)行商的信貸評(píng)級(jí)外，更要仔細(xì)留意產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)本身是否涉及衍生工具，以免招致?lián)p失。
在香港以外地方收取或持有的客戶資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)
浙商國(guó)際在香港以外地方收取或持有的客戶資產(chǎn)，是受到有關(guān)海外司法管轄區(qū)的適用法律及規(guī)例所監(jiān)管的。這些法律及規(guī)例與《證券及期貨條例》(第571章)及根據(jù)該條例制訂的規(guī)則可能有所不同。因此，有關(guān)客戶資產(chǎn)將可能不會(huì)享有賦予在香港收取或持有的客戶資產(chǎn)的相同保障。
期貨及期權(quán)
期貨及期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)
買賣期貨合約或商品或期權(quán)的虧蝕風(fēng)險(xiǎn)可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會(huì)超過(guò)最初存入的保證金數(shù)額。即使你設(shè)定了備用指示，例如“止蝕”或“限價(jià)”等指示，亦未必能夠避免損失。市場(chǎng)情況可能使該等指示無(wú)法執(zhí)行。你可能會(huì)在短時(shí)間內(nèi)被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時(shí)間內(nèi)提供所需數(shù)額，你的未平倉(cāng)合約可能會(huì)被平倉(cāng)。然而，你仍然要對(duì)你的賬戶內(nèi)任何因此而出現(xiàn)的短欠數(shù)額負(fù)責(zé)。因此，你在買賣前應(yīng)研究及理解期貨合約及期權(quán)，以及根據(jù)本身的財(cái)政狀況及投資目標(biāo)，仔細(xì)考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權(quán)，便應(yīng)熟悉行使期權(quán)及期權(quán)到期時(shí)的程序，以及你在行使期權(quán)及期權(quán)到期時(shí)的權(quán)利與責(zé)任。
在香港以外地方收取或持有的客戶資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)
持牌人或注冊(cè)人在香港以外地方收取或持有的客戶資產(chǎn)，是受到有關(guān)海外司法管轄區(qū)的適用法例及規(guī)例所監(jiān)管的。這些法例及規(guī)例與《證券及期貨條例》(第 571 章)及根據(jù)該條例制訂的規(guī)則可能有所不同。因此，有關(guān)客戶資產(chǎn)將可能不會(huì)享有賦予在香港收取或持有的客戶資產(chǎn)的相同保障。
提供代存郵件或?qū)⑧]件轉(zhuǎn)交第三方的授權(quán)書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)
假如你向持牌人或注冊(cè)人提供授權(quán)書(shū)，允許他代存郵件或?qū)⑧]件轉(zhuǎn)交予第三方，那么你便須盡速親身收取所有關(guān)于你賬戶的成交單據(jù)及結(jié)單，并加以詳細(xì)閱讀，以確保及時(shí)偵察到任何差異或錯(cuò)誤。
關(guān)于期貨及期權(quán)買賣的額外風(fēng)險(xiǎn)披露
本聲明并不涵蓋買賣期貨及期權(quán)的所有風(fēng)險(xiǎn)及其他重要事宜。就風(fēng)險(xiǎn)而言, 你在進(jìn)行任何上述交易前, 應(yīng)先了解將訂立的合約的性質(zhì)(及有關(guān)的合約關(guān)系)和你就此須承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度。期貨及期權(quán)買賣對(duì)很多公眾投資者都并不適合, 你應(yīng)就本身的投資經(jīng)驗(yàn)、投資目標(biāo)、財(cái)政資源及其他相關(guān)條件, 小心衡量自己是否適合參與該等買賣。
保證金買賣的風(fēng)險(xiǎn)
客戶明白藉存放抵押品而為交易取得融資的虧損風(fēng)險(xiǎn)可能極大。你所蒙受的虧蝕可能會(huì)超過(guò)你存放于浙商國(guó)際作為抵押品的現(xiàn)金及任何其他資產(chǎn)。市場(chǎng)情況可能使備用買賣指示，例如“止蝕”或“限價(jià)”指示無(wú)法執(zhí)行。你可能會(huì)在短時(shí)間內(nèi)被要求存入額外的保證金款額或繳付利息。假如你未能在指定的時(shí)間內(nèi)支付所需的保證金款額或利息，你的抵押品可能會(huì)在未經(jīng)客戶的同意下被出售。你應(yīng)密切留意賬戶狀況，在市場(chǎng)波動(dòng)下，浙商國(guó)際未必能聯(lián)絡(luò)你或提供足夠時(shí)間予你存錢，而你的持倉(cāng)將有可能被強(qiáng)制平倉(cāng)。此外，你將要為你的賬戶內(nèi)因此而出現(xiàn)的任何短欠數(shù)額及需繳付的利息負(fù)責(zé)。因此，你應(yīng)根據(jù)本身的財(cái)政狀況及投資目標(biāo)，仔細(xì)考慮這種融資安排是否適合你。
人民幣計(jì)價(jià)商品期貨的風(fēng)險(xiǎn)
人民幣商品期貨受匯率波動(dòng)影響，而匯率波動(dòng)可能產(chǎn)生機(jī)會(huì)或風(fēng)險(xiǎn)。你如將人民幣兌換為港幣或其他外幣時(shí)，可能受人民幣匯率波動(dòng)影響而招致?lián)p失。目前人民幣并非完全可自由兌換，而通過(guò)銀行進(jìn)行人民幣兌換亦受每日限額限制及不時(shí)適用的其他限制。你務(wù)須留意不時(shí)適用的有關(guān)兌換的限制及其變動(dòng)。如需兌換人民幣金額超過(guò)每日限額，須預(yù)留時(shí)間以備兌換。結(jié)單及成交單據(jù)所示任何與人民幣商品期貨交易有關(guān)的人民幣兌換乃基于交易所在有關(guān)交易日上午十一時(shí)正或交易所不時(shí)規(guī)定的其他時(shí)間就該貨幣所提供的現(xiàn)行匯率而進(jìn)行。然而，實(shí)際于交收或者其他兌換日進(jìn)行的人民幣兌換將由浙商國(guó)際以主事人的身份按市場(chǎng)當(dāng)時(shí)通行匯率而決定之匯率進(jìn)行。
人民幣商品期貨將以人民幣交易及交收。如閣下提供用于交收之款項(xiàng)為人民幣以外之貨幣，浙商國(guó)際將以主事人的身份按市場(chǎng)當(dāng)時(shí)通行匯率以其所決定之匯率將交收之款額兌換為人民幣。如你希望透過(guò)銀行收取人民幣款項(xiàng)(例如售賣收益及股息)，應(yīng)開(kāi)立人民幣銀行戶口作交收之用。
所有交易相關(guān)費(fèi)用(包括印花稅，證監(jiān)會(huì)交易征費(fèi)及交易所交易費(fèi))均會(huì)由浙商國(guó)際代表你以港幣支付予稅務(wù)局、證監(jiān)會(huì)及交易所(視情況而定)。在人民幣交收款額中，浙商國(guó)際會(huì)將相等于交易相關(guān)費(fèi)用的款項(xiàng)兌換成港元以作交收之用。就交易相關(guān)費(fèi)用的外匯兌換所產(chǎn)生的任何收益或虧損應(yīng)由浙商國(guó)際(而非客戶)負(fù)責(zé)。你無(wú)權(quán)就上述貨幣兌換產(chǎn)生的任何收益作出任何索償。
違責(zé)風(fēng)險(xiǎn)及交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)
所有產(chǎn)品都具有違責(zé)風(fēng)險(xiǎn)及/或交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。違責(zé)風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)行商未能根據(jù)協(xié)定繳付。如遇上經(jīng)濟(jì)不景，發(fā)行商未必能成功借貸繼續(xù)經(jīng)營(yíng)或償還舊債。信貸評(píng)級(jí)是評(píng)估結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品違約風(fēng)險(xiǎn)最常用的工具。信貸評(píng)級(jí)代表信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)于某一持定時(shí)間內(nèi)的意見(jiàn)，而信貸評(píng)級(jí)往往會(huì)因應(yīng)發(fā)行商的財(cái)政狀況或市場(chǎng)情況的改變而做出調(diào)整。
交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)指交易方無(wú)力履行其財(cái)務(wù)合約責(zé)任。雖然信貸評(píng)級(jí)有一定的可靠性，投資者除了要參考發(fā)行商的信貸評(píng)級(jí)外，更要仔細(xì)留意產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)本身是否涉及衍生工具，以免招致?lián)p失。
在涉及浙商國(guó)際代表客戶進(jìn)行的交易中，可能會(huì)有多個(gè)交易對(duì)手方和/或中介人(包括其他經(jīng)紀(jì)人，經(jīng)銷商，市場(chǎng)莊家，交易所，結(jié)算所或其他第三方。
客戶確認(rèn)并同意，代表客戶進(jìn)行的交易或通過(guò)此類交易對(duì)手方及/或中介人進(jìn)行的交易須遵循交易對(duì)手方及/或中介人指定的現(xiàn)行條款和條件，并與交易對(duì)手方和/或中間人的履約、交收或結(jié)算相關(guān)的。
通過(guò)浙商國(guó)際交易或與浙商國(guó)際進(jìn)行交易時(shí)，任何該等交易對(duì)手方及/或中介人的任何不當(dāng)行為、作為、不作為、無(wú)力償債、疏忽、違約、不當(dāng)行為、欺詐、故意違約或任何其他錯(cuò)誤或失責(zé)，可能導(dǎo)致客戶損失(包括歸屬于客戶及/或與客戶交易有關(guān)的任何抵押品，貨幣，保證金，投資，財(cái)產(chǎn)或其他所有權(quán)文件)，或?qū)е略跊](méi)有事先通知或取得客戶同意的情形下客戶的持倉(cāng)被清算或拋售，客戶承認(rèn)并理解，任何和所有這些損失由客戶承擔(dān)。
在某些特定情形下，客戶可能不能收回全部或部份其已經(jīng)存入浙商國(guó)際的(無(wú)論是作為保證金、抵押品或其他)的實(shí)際現(xiàn)金及/或資產(chǎn)，客戶須接受現(xiàn)金作為替代以交付任何可動(dòng)用資產(chǎn)。
在任何此類交易對(duì)手方或中介人出現(xiàn)破產(chǎn)或其他違約時(shí)(“違約中介人”)，有時(shí)可能將客戶的未平倉(cāng)盤轉(zhuǎn)讓給另一個(gè)適當(dāng)?shù)膶?duì)手方或中間人(“替代中介人”)。然而，在某些情況下，存放于違約中介人的客戶保證金，現(xiàn)金及/或資產(chǎn)可能不會(huì)與轉(zhuǎn)移的未平倉(cāng)盤一起轉(zhuǎn)移到替代中介人處。在這種情況下，客戶存入違約中介人的保證金，現(xiàn)金和/或資產(chǎn)(“原始保證金”)可能繼續(xù)由違約中介人保留，客戶可能需要提供新的或額外的保證金，現(xiàn)金及/或其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到替代中介人(“替代保證金”)，以將客戶的未平倉(cāng)盤轉(zhuǎn)移到替代中介人處。在此種情況下，浙商國(guó)際在遵循可適用法律的前提下，及無(wú)論是否通知客戶的情況下，均可以向客戶提供預(yù)付款或貸款以達(dá)到替代保證的金要求，以便促進(jìn)和支持將客戶的未平倉(cāng)合約從違約中介人轉(zhuǎn)移到替代中介人處。
客戶必須全額償還浙商國(guó)際任何此類預(yù)付款或貸款。隨后浙商國(guó)際從違約中介人處收到的任何及所有的原始保證金可由浙商國(guó)際用于償還浙商國(guó)際為客戶提供的所有該等預(yù)付款及貸款。盡管浙商國(guó)際會(huì)努力通知客戶關(guān)于違約中介人的破產(chǎn)或違約情況，轉(zhuǎn)移客戶未平倉(cāng)合約至替代中介人的可能性及替代保證金要求的情況，但是客戶理解并接受鑒于當(dāng)時(shí)的市埸條件，浙商國(guó)際做此通知并不總是可能或并非可行的，客戶也理解并接受延遲將其未平倉(cāng)合約轉(zhuǎn)移至替代中介人可能會(huì)損害客戶的利益。只要浙商國(guó)際真誠(chéng)地以商業(yè)上合理的方式行事，浙商國(guó)際將不會(huì)對(duì)客戶遭受的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任或義務(wù)，客戶須賠償與以下行為有關(guān)的浙商國(guó)際所遭受的所有損失(包括全數(shù)彌償基準(zhǔn)計(jì)算的法律費(fèi)用)：就浙商國(guó)際因違約中介人的破產(chǎn)或其他失責(zé)行為而真誠(chéng)地做出的行為、不行為或步驟、將未平倉(cāng)合約轉(zhuǎn)移至替代中介人、及為替代保證金提供任何預(yù)付款或貸款。客戶承認(rèn)并接受與浙商國(guó)際交易或通過(guò)浙商國(guó)際交易時(shí)，在浙商國(guó)際要求與交易對(duì)手方或中介人執(zhí)行交易的情況下，前述風(fēng)險(xiǎn)是固有風(fēng)險(xiǎn)。
與授權(quán)第三方有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
允許授權(quán)第三方買賣和操作戶口存在重大風(fēng)險(xiǎn)，有可能指示會(huì)由未經(jīng)正確授權(quán)的第三方發(fā)出。你茲接受所有此類操作的風(fēng)險(xiǎn)，并不可撤銷的免除浙商國(guó)際由此類指示(不論浙商國(guó)際有否執(zhí)行) 導(dǎo)致或與之有關(guān)的所有責(zé)任。
期貨或商品交易
“杠桿”效應(yīng)
期貨或商品交易的風(fēng)險(xiǎn)非常高。由于期貨的開(kāi)倉(cāng)保證金的金額較期貨合約本身的價(jià)值相對(duì)為低，因而能在期貨交易中發(fā)揮”杠桿”作用。市場(chǎng)輕微的波動(dòng)也會(huì)對(duì)你投入或?qū)⑿枰度氲馁Y金造成大比例的影響。所以，對(duì)你來(lái)說(shuō)，這種杠桿作用可說(shuō)是利弊參半。因此你可能會(huì)損失全部開(kāi)倉(cāng)保證金及為維持本身的倉(cāng)盤而向有關(guān)商號(hào)存入的額外金額。若果市況不利你所持倉(cāng)盤或保證金水平提高，你會(huì)遭追收保證金，即須在短時(shí)間內(nèi)存入額外資金以維持本身倉(cāng)盤。假如你未有在指定時(shí)間內(nèi)繳付額外的資金，你可能會(huì)被迫在虧蝕情況下平倉(cāng)，而所有因此出現(xiàn)的短欠數(shù)額一概由你承擔(dān)。
減低風(fēng)險(xiǎn)交易指示或投資策略
即使你采用某些旨在預(yù)設(shè)虧損限額的交易指示(如“止蝕”或“止蝕限價(jià)”指示)，也可能作用不大，因?yàn)槭袥r可以令這些交易指示無(wú)法執(zhí)行。至于運(yùn)用不同持倉(cāng)組合的策略，如“跨期” 和“馬鞍式”等組合，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也可能與持有最基本的“長(zhǎng)”倉(cāng)或“短”倉(cāng)同樣的高。
期權(quán)
不同風(fēng)險(xiǎn)程度
期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)非常高。投資者不論是購(gòu)入或出售期權(quán)，均應(yīng)先了解其打算買賣的期權(quán)類別(即認(rèn)沽期權(quán)或認(rèn)購(gòu)期權(quán))以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。你應(yīng)計(jì)入期權(quán)金及所有交易成本，然后計(jì)算出期權(quán)價(jià)值必須增加多少才能獲利。
購(gòu)入期權(quán)的投資者可選擇抵銷或行使期權(quán)或任由期權(quán)到期。如果期權(quán)持有人選擇行使期權(quán)，便必須進(jìn)行現(xiàn)金交收或購(gòu)入或交付相關(guān)的資產(chǎn)。若購(gòu)入的是期貨產(chǎn)品的期權(quán)，期權(quán)持有人將獲得期貨倉(cāng)盤，并附帶相關(guān)的保證金責(zé)任(參閱上文”期貨”一節(jié))。如所購(gòu)入的期權(quán)在到期時(shí)已無(wú)任何價(jià)值，你將損失所有投資金額，當(dāng)中包括所有的期權(quán)金及交易費(fèi)用。假如你擬購(gòu)入極價(jià)外期權(quán)，應(yīng)注意你可以從這類期權(quán)獲利的機(jī)會(huì)極微。
出售(“沽出”或”賣出”)期權(quán)承受的風(fēng)險(xiǎn)一般較買入期權(quán)高得多。賣方雖然能獲得定額期權(quán)金，但亦可能會(huì)承受遠(yuǎn)高于該筆期權(quán)金的損失。倘若市況逆轉(zhuǎn)，期權(quán)賣方便須投入額外保證金來(lái)補(bǔ)倉(cāng)。此外，期權(quán)賣方還需承擔(dān)買方可能會(huì)行使期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，即期權(quán)賣方在期權(quán)買方行使時(shí)有責(zé)任以現(xiàn)金進(jìn)行交收或買入或交付相關(guān)資產(chǎn)。若賣出的是期貨產(chǎn)品的期權(quán)，則期權(quán)賣方將獲得期貨倉(cāng)盤及附帶的保證金責(zé)任(參閱上文”期貨”一節(jié))。若期權(quán)賣方持有相應(yīng)數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)或期貨或其他期權(quán)作”備兌”，則所承受的風(fēng)險(xiǎn)或會(huì)減少。假如有關(guān)期權(quán)并無(wú)任何”備兌”安排，虧損風(fēng)險(xiǎn)可以是無(wú)限大。
某些國(guó)家的交易所允許期權(quán)買方延遲支付期權(quán)金，令買方支付保證金費(fèi)用的責(zé)任不超過(guò)期權(quán)金。盡管如此，買方最終仍須承受損失期權(quán)金及交易費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)。在期權(quán)被行使又或到期時(shí)，買方有需要支付當(dāng)時(shí)尚未繳付的期權(quán)金。
期貨及期權(quán)的其他常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)
合約的條款及細(xì)則
你應(yīng)向替你進(jìn)行交易的商號(hào)查詢所買賣的有關(guān)期貨或期權(quán)合約的條款及細(xì)則，以及有關(guān)責(zé)任(例如在什么情況下你或會(huì)有責(zé)任就期貨合約的相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行交收，或就期權(quán)而言，期權(quán)的到期日及行使的時(shí)間限制)。交易所或結(jié)算公司在某些情況下，或會(huì)修改尚未行使的合約的細(xì)則(包括期權(quán)行使價(jià))，以反映合約的相關(guān)資產(chǎn)的變
化。
暫?；蛳拗平灰准皟r(jià)格關(guān)系
市場(chǎng)情況(例如市場(chǎng)流通量不足)及／或某些市場(chǎng)規(guī)則的施行(例如因價(jià)格限制或”停板”措施而暫停任何合約或合約月份的交易)，都可以增加虧損風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)橥顿Y者屆時(shí)將難以或無(wú)法執(zhí)行交易或平掉／抵銷倉(cāng)盤。如果你賣出期權(quán)后遇到這種情況，你須承受的虧損風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)增加。
此外，相關(guān)資產(chǎn)與期貨之間以及相關(guān)資產(chǎn)與期權(quán)之間的正常價(jià)格關(guān)系可能并不存在。例如，期貨期權(quán)所涉及的期貨合約須受價(jià)格限制所規(guī)限，但期權(quán)本身則不受其規(guī)限。缺乏相關(guān)資產(chǎn)參考價(jià)格會(huì)導(dǎo)致投資者難以判斷”公平”價(jià)格。
存放的現(xiàn)金及財(cái)產(chǎn)
如果你為在本地或海外進(jìn)行的交易存放款項(xiàng)或其他財(cái)產(chǎn)，你應(yīng)了解清楚該等款項(xiàng)或財(cái)產(chǎn)會(huì)獲得哪些保障，特別是在有關(guān)商號(hào)破產(chǎn)或無(wú)力償債時(shí)的保障。至于能追討多少款項(xiàng)或財(cái)產(chǎn)一事，可能須受限于具體法例規(guī)定或當(dāng)?shù)氐囊?guī)則。在某些司法管轄區(qū)，收回的款項(xiàng)或財(cái)產(chǎn)如有不足之?dāng)?shù)，則可認(rèn)定屬于你的財(cái)產(chǎn)將會(huì)如現(xiàn)金般按比例分配予你。
傭金及其他收費(fèi)
在開(kāi)始交易之前，你先要清楚了解你必須繳付的所有傭金、費(fèi)用或其他收費(fèi)。這些費(fèi)用將直接影響你可獲得的凈利潤(rùn)(如有)或增加你的虧損。
在其他司法管轄區(qū)進(jìn)行交易
在其他司法管轄區(qū)的市場(chǎng)(包括與本地市場(chǎng)有正式連系的市場(chǎng))進(jìn)行交易，或會(huì)涉及額外的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)這些市場(chǎng)的規(guī)例，投資者享有的保障程度可能有所不同，甚或有所下降。在進(jìn)行交易前，你應(yīng)先行查明有關(guān)你將進(jìn)行的該項(xiàng)交易的所有規(guī)則。你本身所在地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，將不能迫使你已執(zhí)行的交易所在地的所屬司法管轄區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)執(zhí)行有關(guān)的規(guī)則。有鑒于此，在進(jìn)行交易之前，你應(yīng)先向有關(guān)商號(hào)查詢你本身地區(qū)所屬的司法管轄區(qū)及其它司法管轄區(qū)可提供哪種補(bǔ)救措施及有關(guān)詳情。
貨幣風(fēng)險(xiǎn)
以外幣計(jì)算的合約買賣所帶來(lái)的利潤(rùn)或招致的虧損(不論交易是否在你本身所在的司法管轄區(qū)或其他地區(qū)進(jìn)行)，均會(huì)在需要將合約的單位貨幣兌換成另一種貨幣時(shí)受到匯率波動(dòng)的影響。
交易設(shè)施
電子交易的設(shè)施是以計(jì)算機(jī)組成系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行交易指示傳遞、執(zhí)行、配對(duì)、登記或交易結(jié)算。然而，所有設(shè)施及系統(tǒng)均有可能會(huì)暫時(shí)中斷或失靈，而你就此所能獲得的賠償或會(huì)受制于系統(tǒng)供應(yīng)商、市場(chǎng)、結(jié)算公司及／或參與者商號(hào)就其所承擔(dān)的責(zé)任所施加的限制。由于這些責(zé)任限制可以各有不同，你應(yīng)向?yàn)槟氵M(jìn)行交易的商號(hào)查詢這方面的詳情。
電子交易
透過(guò)某個(gè)電子交易系統(tǒng)進(jìn)行買賣，可能會(huì)與透過(guò)其他電子交易系統(tǒng)進(jìn)行買賣有所不同。如果你透過(guò)某個(gè)電子交易系統(tǒng)進(jìn)行買賣，便須承受該系統(tǒng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，包括有關(guān)系統(tǒng)硬件或軟件可能會(huì)失靈的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)失靈可能會(huì)導(dǎo)致你的交易指示不能根據(jù)指示執(zhí)行，甚或完全不獲執(zhí)行。
場(chǎng)外交易
在某些司法管轄區(qū)，及只有在特定情況之下，有關(guān)商號(hào)獲準(zhǔn)進(jìn)行場(chǎng)外交易。為你進(jìn)行交易的商號(hào)可能是你所進(jìn)行的買賣的交易對(duì)手方。在這種情況下，有可能難以或根本無(wú)法平掉既有倉(cāng)盤、評(píng)估價(jià)值、厘定公平價(jià)格又或評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。因此，這些交易或會(huì)涉及更大的風(fēng)險(xiǎn)。此外，場(chǎng)外交易的監(jiān)管或會(huì)比較寬松，又或需遵照不同的監(jiān)管制度；因此，你在進(jìn)行該等交易前，應(yīng)先了解適用的規(guī)則和有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。
